涨中宝恒指失守24000点创半年最大跌幅，物理AI概念股、科网股走弱

　　10月首个交易日，恒指失守24000点，创半年最大单日跌幅。

　　港股股指全天低位窄幅震荡。截至收盘，恒生指数下跌640.98点，跌幅2.6%报23972.29点，为3月23日以来最大单日跌幅，当日恒指收跌3.54%；恒生科技指数下跌95.95点，跌幅2.26%报4157.94点；恒生国企指数下跌189.54点，跌幅2.31%报8030.54点。

　　盘面上，物理AI、房地产、新能源汽车、医药等个股表现承压，而光通信产业链逆势走强。

　　新能源汽车股集体承压，理想汽车跌5.37%，小鹏汽车跌3.96%，小米集团跌3.96%。

　　医药股多数调整，诺诚健华跌7.84%，百济神州跌5.86%，荣昌生物跌5.45%。

　　大型科技股普跌，快手跌4.4%，小米跌近4%，网易、百度跌超3%，腾讯、美团、阿里巴巴均跌超2%。

　　内房股持续走低，旭辉控股集团跌超17%，远洋集团跌近9%，碧桂园、雅居乐集团跌超6%，融创中国跌超4%。

　　航空股全线下跌，美兰空港跌超10%，中国东航、北京首都机场股份跌超5%，中国国航跌超4%，中国南航跌超3%，国泰航空跌近2%。

　　物理AI概念股多数走弱，欢创科技上市次日暴跌47.49%。该股9月30日才在港交所上市，上市首日收盘涨265.68%，报215.2港元/股。五一视界跌4.42%，图达通跌3.61%。

　　展望后市，华泰证券指出，基本面上，长假期间服务消费等结构性数据值得重点关注，但总体或难改变盈利数据较为平淡的趋势。虽然历史经验显示港股在长假期间易出现短期反弹，但当前市场并未积累空头力量以创造高赔率，博弈超短期机会性价比不高。

　　银河证券表示，市场需要重新定价“更高更久”的利率环境，港股短期缺乏趋势性向上的催化。此前部分资金博弈加息落地即反弹，但美联储9月议息会议整体基调较市场预期更为鹰派。点阵图显示，预计年内至少还有一次加息，美联储主席沃什将通胀列为主要矛盾，释放明确的抗通胀信号。这意味着利空出尽的逻辑被打破，不确定性并未消除，而是被延后至第四季度。

　　行业配置上，华泰证券建议，红利仍是底仓，控制股息率优势相对A股收敛、派息率提升难度较大的银行、煤炭敞口，关注油气等更高性价比方向。创新药及CXO龙头在美加息落地交易中已有修复，可继续持有但弹性有限，需精选个股并设好止盈；饮料乳品等必需消费已在基本面底部右侧，缺少催化，保持耐心。

　　银河证券认为，投资策略上应把握三条主线，大概率是存量外资与本地资金主导下的结构性防御与局部进攻。一是科技板块，建议关注光模块/光纤、PCB、高速连接、AI服务器/整机、国产AI芯片与晶圆代工、电力/备用电源/数据中心配套、大厂模型/Agent进展等。二是创新药及CXO板块，近期外资流入医药生物较多，创新药在加息落地后已有修复，需要精选个股并设好止盈。三是低波红利，在利率高企、南向缺席的环境下，防御性配置的必要性上升，建议关注公用事业、电信、能源、金融。

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